教育“三剑客”齐步向前走，跟谁学登顶中概股年度影响力榜单-j9九游

伴随2020年元旦钟声的敲响，2019年落下帷幕。长牛十年的美股也画上了2019年的句号，开启2020年的新征途。2019年中概股90家上涨，135家收跌。据基岩资本发布的《2019年美国中概股年度影响力榜单》，拼多多、爱奇艺、瑞幸咖啡、哔哩哔哩等热门中概股都在股价、机构关注度、交易活跃度等方面取得不俗表现。

令人意外的是，好未来、新东方、跟谁学三大k12教育中概股均榜上有名，好未来、新东方分别登上100亿美元以上市值最具影响力美国中概股冠、亚军，跟谁学登上100亿美元以下市值最具影响力美国中概股第五名。

寒冬下的教育“三剑客”

从2013年“在线教育元年”算起，国内的在线教育经过6年的高歌猛进，到了2018年寒潮来袭时开始缩减市场份额。令人意外的是，在2019年投资锐减、倒闭潮来临的同时，教育中概股的股价却一路飘红，期间新东方在线、跟谁学、网易有道三家在线教育机构先后赴港、美上市，更是将在线教育推向一个高潮。《2019年美国中概股年度影响力榜单》十家企业中，有三家企业都是教育中概股。

在线教育虽然市场广阔，但在过去的两年对于整个行业来说无异于一场大考，优胜劣汰的自然法则同样适用于在线教育市场。当前在线教育的风口已过，赛道早已细化明确，各个赛道的独角兽也逐渐形成一定的优势，新入局的选手不仅要面对头部机构的围剿，而且还要承受市场竞争压力，行业呈现出强者恒强的同时，头部机构间的差距也将逐渐拉大。

榜单第一名好未来的前身即学而思，这家创业起步及上市融资均晚于新东方10余年的教育培训机构，实现了股价与市值的双重弯道超车，为了进一步巩固自己在中国教育市场的领先地位，好未来一直在扩大业务，并为此投入了大量资金。

被超越的“老前辈”新东方也登上2019年最具影响力美国中概股。继2019年初俞敏洪提出将大力推动“标准化、流程化、系统化”改革后，提高运营效率成为其发展策略之一，新东方2020财年一季度财报显然是令人满意的。

而另一家曾经被市场贴以o2o标签的跟谁学，在2016年遭遇瓶颈，沉寂了两年之后，全面聚焦k12在线直播双师大班课之后，凭借着跟谁学及其j9游会真人游戏第一品牌的旗下品牌高途课堂，真实上演了一出王者归来的戏码。跟谁学很快在业界积累了良好的口碑并迅速占领市场，连续6个季度实现了盈利，增长速度超过了400%。

跟谁学不仅成为第一家实现规模化盈利的k12在线教育机构，截至目前市值已经接近60亿美元，这也无异于为苦苦挣扎的在线教育机构注入了一剂强心针，原来k12在线教育还是可以赚钱的。

教育企业也争夺下沉夺市场

尽管教育行业在2019年面临着政策收紧，资本遇冷，但市场并未萎缩。

头豹研究院数据显示，2018年中国k12在线教育的市场规模增长至301.7亿元，2014年至2018年，中国k12在线教育行业的年复合增长率为96.8%。预计至2023年，中国k12在线教育行业市场规模有望达到3672.8亿元。虽然在线教育市场在持续增长，数千亿的庞大市场空间对于对各家在线教育机构来说依然庞大，即便是市场份额位于前列的跟谁学也不过只是占到0.96%。

从另一方面看，用户更更多锁定在头部平台，其他企业很难在这种情况下实现快速增长，因此，不少企业将扩张重心从一二线转移到三四线及以下市场。

根据艾瑞咨询公布的《2019 q3中国在线教育行业报告》，在线教育用户空间分布上，五线及以下城市用户占比最高，达21.5%，其次分别是二线21.0%和新一线城市19.6%。一二线城市包含新一线用户占比合计50%，已经与三线及以下城市用户数量“平分秋色”。

最为典型的是新东方与好未来。今年以来，他们以开放加盟以及收购 建校的方式在下沉市场进行布局。据了解，在2018财年，新东方在线在三、四线城市市场的布局扩大了近一倍。这样的转变不难理解，实际上在线教育本身就更适合下沉市场。因为，下沉市场的优质基础教育资源相对紧缺，对于优质教育资源的需求远大于一、二线城市。

从获客成本来看，由于近两年在线教育机构主要在一、二线城市进行投放，在市场整体需求不高的背景下，获客效果并不理想，这也使得获客成本不断攀升，而下沉市场的获客成本明显要远低于一、二城市，更适合在线教育机构实现盈利。

目前来看，51talk就是一个很好的例子。51talk在2019财年三季报中，51talk首次实现盈利的背后是启用高性价比打法，即覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教战略以实现下沉市场扩大布局。

就教培市场来说，一二线城市的教培市场竞争已经趋于饱和，三线以下城市无疑成为了教培机构竞争的新蓝海。虽然三四线城市老师的教学水平、培训机构的数量都与一二线城市存在较大差距，但绝大部分家长对孩子学科教育的强烈付费意愿，与一二线城市家长并未存在明显差距，这为大型教培机构向三四线城市的扩张创造了客观条件。